2021 年 7 月，宁德时代发布第一代钠离子电池。1 年半之后，也就是刚刚过去的 4 月，宁德时代宣布其钠离子电池将搭载奇瑞汽车新能源品牌 iCAR 首款新车，该车预计今年四季度上市。1991 年锂离子电池诞生，后逐渐取代铅酸电池，成为电动车、新能源汽车的主要「燃料」。但锂离子电池不是终点。随着技术发展，动力电池的材料及应用还在不断开发，新的产业链也在不断形成，本文的「主角」钠离子电池便是如此。
在元素周期表中，「钠」和「锂」位于同一族，化学性质相似，钠电池工作原理与锂电池也近乎相同。目前我国锂资源仅为世界的 5.9%，对外依存度高，但钠资源丰富且价格稳定低廉。相关资料显示，钠离子电池单位能量原料成本仅为 0.29Wh/元，锂离子电池为 0.43Wh/元。从供应链安全的角度考虑，钠离子拥有绝对优势。但钠离子能量密度（与续航里程相关）依然未能达到锂离子电池的能量密度。整体来看，目前钠离子能量密度在 100-150Wh/kg 之间，锂离子电池能量密度在 150-250Wh/kg 之间，铅酸电池能量密度在 30-50Wh/kg 之间。宁德时代 2021 年 7 月发布第一代钠离子电池单体能量密度为 160Wh/kg，达到磷酸铁锂电池的最低能量密度。虽达到最低能量密度，但钠离子能量密度较锂离子整体仍有较大差距。另外，目前锂离子电池市场渗透率较高；且今年以来，碳酸锂价格持续下跌，电池级碳酸锂价格从去年 60 万元/吨左右滑落至近期的 20 万元/吨以下。碳酸锂价格高企时，是钠离子占领市场的最佳时机。不过在能量密度依然较低且碳酸锂价格持续下跌的环境下，钠离子电池最有可能取代铅酸电池市场，而随着钠离子电池产业链的建成，整个动力电池市场也会更加热闹。据 IT 桔子统计，现阶段，不管是二级市场还是一级市场，不管是企业方还是投资方，都在跑步入场。
二级市场有「钠离子」概念的企业合计有超 60 家，IT 桔子选择其中部分有明确业务布局的企业进行分析，如上表所示。其中明确表示已具备钠离子电池量产能力的企业——如：工业自动化设备制造商联得装备，中标华阳集团 1GW 钠离子电池生产线，项目金额 2988 万元；智能控制系统解决方案拓邦股份经过多次试产，已具备批量生产能力……另外，在钠离子上游材料方面，多氟多已商业化量产可应用于钠离子电池的电解质六氟磷酸钠；格林美已完成钠离子电池材料研发，送至下游客户测试；中伟股份钠电池前驱体材料已工业化量产；万润新能公司钠离子电池正极材料已经开始吨级出货；贝特瑞钠电负极实现吨级以上订单；道氏技术已有几十吨钠离子电池材料出货量。除此之外，还有包括传艺科技、湘潭电化、百川股份在内的多家上市公司，其钠离子电池或处于研发状态，或在小试阶段，或计划在 2023 年实现产业化。整体来看，二级市场上市公司在钠离子电池领域的布局多集中在尝试阶段，即使是实现量产的钠离子电池研发企业，量产级别也不高。不过从上游材料厂商来看，已形成一定的供货量，预计整个钠离子电池产业链将在今年或明年形成。
在一级市场，2020 年至今合计有 12 家钠离子电池研发商获得融资。中科海钠在 2022 年获 A+轮融资，海松资本、聚合资本、华为旗下哈勃投资参投，该轮融资前，中科海钠在 2021 年获数亿元 A 轮融资，在 2020 年获数千万 Pre-A 轮融资。中科海纳成立于 2017 年，是中科院物理所陈立泉院士等 4 位创始人创办，是国内首家专注于钠离子电池研发与生产的高新技术企业。今年 2 月，中科海钠与思皓新能源打造的行业首台钠离子电池试验车公开亮相。超钠新能源及华钠新材在 2022 年均完成一笔战略融资；珈钠能源今年完成数千万 Pre-A 轮融资，由光速中国投资，一年前，其获数千万天使轮融资，顺为资本投资；乐普钠电在今年 3 月和 4 月，先后完成天使轮及战略融资。钠创新能源成立于 2018 年，其自 2020 年开始，以每年一轮融资的频次接连完成天使轮、Pre-A 轮、A 轮及 A+轮融资，今年的 A+轮融资，融资金额数亿元，昆仑基本、青岛国合、日照芯能参投。另外，2023 年已经过去的 4 个月中，除珈钠能源、乐普钠电、钠创新能源外，还有钠科能源、钠壹新能源、容钠新能源获得融资。虽频繁获投，但与二级市场业务布局阶段相同，其融资及发展同样处在早期阶段，除几笔战略投资外，均为 A 轮及之前融资。从 1991 年锂离子电池诞生至今，已经过去 30 多年，但新能源汽车在国内的爆发主要集中在近几年。而随着新能源汽车行业的发展，带动「燃料」动力电池行业飞速发展。技术的成熟，也加速动力电池行业迭代，同时也加速钠离子电池产业化提速，在低成本、原材料供应稳定的优势下，钠离子电池市场前景广阔，但受限于现阶段的能量密度，钠离子电池很难代替锂离子电池在新能源汽车领域的地位，不过钠离子助力两轮车和 A00 级车（微型车）实现无铅化已成为行业共识。
IT桔子《中国动力电池投融资分析报告》正在筹备撰写中，欢迎业内人士交流讨论。
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